新葡京官网登录-国盛电新:光伏国内竞价项目落地,全年需求有望超预期

  事件:国家能源局《关于公布2020年光伏发电项目国家补贴竞价结果的通知》(以下称《通知》)。

  竞价规模达到25.97GW,超出市场预期,符合我们在2月初的判断。根据国家能源局公布的2020年光伏竞价项目结果,2020年被纳入国家竞价补贴范围的项目达到25.97GW,前期市场对国内竞价项目的预期在20GW左右,本次竞价结果超出市场预期,和我们在2月2日发布的《疫情对风光板块影响几何》中的竞价规模预测27.8GW基本相同。

  度电补贴降至0.033元/kwh,组件价格已降至1.5元/w,竞价项目经济性强,大部分项目有望在年内完成。从本次的补贴强度来看,本次加权平均度电补贴强度约为0.033元/kwh,相比2019年的0.065元/kwh降低0.032元/kwh。随着产业链成本的下降,目前高效PERC组件价格已降至1.5元/w,竞价项目经济性强。项目延迟一季度并网会降低0.01元/kwh补贴,延长两季度并网会取消补贴资格。考虑到今年度电补贴强度低,国内项目有望大部分在年内并网。

  地面电站占比接近99%,装机向第三类地区集中。从本次竞价结果来看,地面电站中标规模达到25.63GW,占比达到98.7%,分布式项目规模为0.34GW,占比为1.3%。从地区来看,第三类资源区纳入项目总容量的规模达到17.60GW,占比67.8%。从各地区度电补贴来看,一类地区加权平均电价为0.2762元/kwh,加权度电补贴为0.0158元/kwh;二类地区加权平均电价为0.2836元/kwh,加权度电补贴为0.0348元/kwh;三类地区加权平均电价为0.4163元/kwh,加权度电补贴为0.038元/kwh。

  光伏产业链价格映射需求景气,行业需求复苏,全年光伏装机有望超预期。从产业链价格来看,隆基和通威公布7月硅片和电池片售价,价格相比上月维持稳定。根据solarzoom统计,4月国内光伏出口达到5.46GW,同比减少5%,5月光伏组件出口环比上升9%。考虑到4、5月正逢海外疫情高峰,出口数据表现超出市场预期。国内方面,随着2020年竞价项目落地,国内需求即将启动,下半年行业景气度将持续提升,Q4有望迎来景气高点。在需求回暖的大背景下,产业链整体盈利能力有望改善。

  推荐方面:组件龙头隆基股份晶澳科技东方日升;多晶硅料和电池片龙头通威股份;大硅片龙头中环股份晶盛机电,和布局新技术路线的捷佳伟创山煤国际迈为股份

  风险提示:行业需求不及预期。

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责任编辑:张仙